娄飞鹏表示，这是政策引导与市值管理等共同作用的结果。新“国九条”鼓励多次分红，国有大行示范带动中小行跟进，旨在稳定股价与增强投资者的信心。 薛洪言认为，这种“中期+末期”的双分红节奏能否持续，关键取决于盈利兑现与资本充足率的动态平衡。对大行而言，常态化中期分红具备可持续性，有助于平滑投资者的收益曲线并吸引长期资金；但对部分中小银行而言，若盈利表现不佳而强行维持高频分红，则可能侵蚀资本缓冲，因此
支撑稳定的分红政策，发挥市场压舱石的作用。而不少中小银行受客群结构单一、存量资产风险暴露滞后等因素影响，盈利下滑压力更大。部分银行每股派息大幅下调，这实则是为补充核心一级资本而作出的被动权衡。” 邮储银行研究员娄飞鹏进一步指出，中小银行分红分化是由于盈利能力、资本实力等方面的差异。受净息差收窄、区域经济差异、风险暴露等因素影响，中小银行区域发展差异明显，优质行凭借区域红利、资产质量优及非息收入增
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